O medidor de inflação preferido do Fed mostra aumento modesto

Um indicador de inflação monitorado de perto pelo Federal Reserve dos EUA permaneceu baixo no mês passado, somando-se aos sinais de arrefecimento dos aumentos de preços e aumentando a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros inalteradas na próxima reunião no final deste mês.

Um relatório divulgado na quinta-feira (sexta-feira AEST) do Departamento de Comércio mostrou que os preços subiram apenas 0,2% de junho a julho, o terceiro aumento modesto consecutivo.

Em comparação com o ano anterior, os preços subiram 3,3% em Julho, acima do aumento anual de 3% registado em Junho. O valor anual, no entanto, caiu acentuadamente em relação ao pico de 7% atingido há um ano, embora ainda acima da meta de inflação de 2% do Fed. Aumentou em parte devido a aumentos de preços muito menores há um ano.

Entre os itens individuais, o custo dos alimentos aumentou apenas 0,2 por cento entre Junho e Julho, embora tenha subido 3,5 por cento em relação ao ano passado. Os preços da energia subiram 0,1%.

Os dados mais recentes seguem-se a outros relatórios recentes que sugerem que a economia e o mercado de trabalho podem estar desacelerando o suficiente para arrefecer as pressões inflacionistas.

O número de vagas de emprego anunciadas, por exemplo, caiu em Julho, e cada vez menos americanos estão abandonando os seus empregos em busca de melhores oportunidades. Ambas as tendências aliviam a pressão sobre as empresas para aumentarem os salários para encontrar e manter trabalhadores – uma medida que tende a perpetuar a inflação à medida que os empregadores aumentam os preços para compensar os seus custos laborais mais elevados.

Excluindo os preços voláteis dos alimentos e da energia, o “núcleo” da inflação subiu apenas 0,2% de Junho a Julho, o mesmo que de Maio a Junho. Em comparação com o ano anterior, os preços básicos subiram 4,2%, ligeiramente acima dos 4,1% do mês anterior. Os decisores políticos da Fed monitorizam de perto os preços subjacentes como um sinal revelador do rumo que a inflação poderá tomar.

O indicador de inflação divulgado na quinta-feira, denominado índice de preços de despesas de consumo pessoal, é separado do mais conhecido índice de preços ao consumidor. No mês passado, o governo informou que o CPI subiu 3,2 por cento em Julho em relação ao ano anterior, abaixo do pico de 9,1 por cento em Junho do ano passado.

Aumento dos gastos do consumidor

O relatório de quinta-feira também mostrou que os americanos gastaram mais em julho. Os gastos dos consumidores aumentaram saudáveis 0,8% de junho a julho, acima do ganho de 0,5% de maio a junho. O aumento sugere que a economia dos EUA está crescendo a um ritmo sólido no trimestre atual de Julho a Setembro.

Embora os gastos dos consumidores impulsionem a maior parte da economia dos EUA, a Fed está tentando abrandá-la como forma de conter a inflação. Uma aceleração demasiado rápida dos gastos poderia levar o banco central a aumentar ainda mais os juros. Ao mesmo tempo, o Fed está tentando evitar um abrandamento da economia que provoque uma recessão profunda.

O presidente do Fed, Jerome Powell, destacou a dinâmica complicada em torno da economia e da inflação num discurso na semana passada, numa conferência anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, Wyoming. Ele enfatizou que o Fed iria “proceder com cautela” ao considerar seus próximos passos.

“Dois meses de bons dados”, disse Powell, “são apenas o começo do que será necessário para criar confiança de que a inflação está reduzindo de forma sustentável em direção ao nosso objetivo. Ainda não podemos saber até que ponto essas leituras mais baixas continuarão.”

BCE pondera taxa

Na Europa, a inflação manteve-se praticamente estável em Julho, numa altura em que o Banco Central Europeu, tal como a Fed, está debatendo sobre a possibilidade de aumentar a sua taxa de juro na sua próxima reunião deste mês.

O índice de preços ao consumidor dos 20 países que utilizam a moeda euro subiu 5,3% em julho em relação ao ano anterior, o mesmo que em junho, informou a agência de estatísticas da UE, Eurostat. A inflação subjacente diminuiu de 5,5% para 5,3%.

Nos Estados Unidos, os gastos em Julho aumentaram perto do feriado de 4 de Julho, de acordo com dados do Bank of America Institute, que monitora a atividade do consumidor através dos seus cartões de crédito e débito. Houve uma recuperação nos gastos online no meio do mês, provavelmente por causa do “principal” dia de compras da Amazon, disse o instituto. No final do mês, os gastos com entretenimento aumentaram, provavelmente refletindo a popularidade dos lançamentos de filmes da Barbie e de Oppenheimer.

Economistas e investidores de Wall Street acreditam cada vez mais que o aumento das taxas da Fed em Julho tenha sido o último deste ano. Contudo, no seu discurso da semana passada, Powell alertou que a Fed manteria a sua taxa de referência elevada até ter certeza de que a inflação estava sob controle.

E se a economia não desacelerar nos próximos meses, disse o presidente do Fed, poderão ser necessários aumentos adicionais das taxas.

Fonte: AFR.com