CPI dos EUA sobe 3,2% no ano, sinalizando que os juros devem se manter

A inflação anual nos EUA subiu pela primeira vez em 13 meses para 3,2%, impulsionada pelos custos mais altos de alimentos, energia, aluguel e assistência, mas o aumento modesto pode ser suficiente para persuadir o Federal Reserve a deixar as taxas de juros inalteradas no próximo mês.

O núcleo anual da inflação, que remove os custos de alimentos e energia, caiu de 4,8% para 4,7%, dando aos economistas confiança suficiente para falar sobre deflação e uma abordagem mais branda do Fed.

O relatório do CPI na quinta-feira é um dos dois antes da reunião de política do Fed de 19 a 20 de setembro. Os mercados financeiros esperam que o Fed deixe sua taxa de juros inalterada nessa reunião.

A economista do Citi, Veronica Clark, disse que os dados "devem ser suficientes para o Fed 'pular' a alta na reunião de setembro", mas que alguns números de inflação mais fortes a partir do próximo mês mantiveram o Citi prevendo outro aumento de taxa de 25 pontos-base em novembro.

Economistas do Bank of America disseram que a "desinflação atual não é 'falsa'", inferindo que os números mais recentes apontam para uma maior redução dos preços e uma pausa iminente no aumento das taxas pelo Fed.

“Mantemos nosso apelo para que o Fed suba as taxas em 25 pontos-base em setembro, mas o relatório de hoje inclina os riscos para uma pausa”, disseram analistas do BoA.

No entanto, o economista-chefe da Oxford Economics, Ryan Sweet, disse que os dados mais recentes não são deflacionários o suficiente para qualquer mudança perceptível nas mensagens do Fed.

“O índice de preços ao consumidor de julho não mudará o plano imediato do Fed ou sua estratégia de comunicação, pois continuará sinalizando que ainda não venceu a batalha contra a inflação”, disse Sweet.

“O Fed continuará a adotar um tom duro porque quer impedir que as condições do mercado financeiro se acalmem.”

Pico de verão

O presidente dos EUA, Joe Biden, rebateu os resultados dizendo “O relatório de hoje mostra que nossa economia continua forte” e rapidamente se referiu ao declínio da inflação que já havia ocorrido antes do relatório de quinta-feira (quarta-feira AEST).

A inflação anual caiu cerca de dois terços desde o pico de 9,1% no verão passado.

Os custos de energia mostraram o maior declínio, 12,5% no ano passado. Os custos de energia subiram marginalmente 0,1 por cento em julho.

Os custos de energia foram maiores devido a um aumento de 2 por cento no índice de gás natural ao longo do mês, após cinco quedas mensais consecutivas.

Cuidados de enfermagem e adultos mostraram o maior salto mensal registrado de 2,4 por cento. O significado dessa medida é que ela está incluída nos dados de inflação de serviços básicos do Fed, observados de perto, que apontam para custos salariais.

A inflação de serviços básicos subiu 0,2 por cento em julho, mais fraca do que o ganho médio de 0,5 por cento no ano passado, boas notícias para o Fed.

O custo das passagens aéreas e carros usados também caíram 8,1 por cento e 1,3 por cento, respectivamente.

A segunda queda mensal consecutiva nos preços de carros e caminhões usados ajudou a conter o núcleo da inflação.

Os custos de aluguel continuaram subindo no mês passado, o ritmo desacelerou desde janeiro, com uma nova moderação esperada no segundo semestre deste ano até 2024.

Medidas independentes mostram que os custos de aluguel estão em tendência de queda à medida que mais prédios de apartamentos chegam ao mercado. As medidas de aluguel no CPI tendem a ficar vários meses atrás das medidas independentes.

Caminho descendente

“No geral, a tendência da inflação é mais firmemente descendente do que no início do ano”, disse Sam Bullard, economista sênior do Wells Fargo.

“Embora a inflação geral tenha feito um trabalho rápido para voltar a um dígito baixo, o ritmo ano a ano provavelmente ficará preso em torno de 3% até o final do ano. Isso manteria um retorno sustentado à meta do Fed”.

A meta de inflação do Fed é de 2%. Desde março de 2022, o Fed elevou sua taxa de juros overnight de referência em 525 pontos-base, para a faixa atual de 5,25% a 5,50%.

Embora as condições do mercado de trabalho permaneçam apertadas, com a taxa de desemprego em mínimos de mais de 50 anos, mantendo os ganhos salariais elevados, qualquer arrefecimento no mercado de trabalho também deve ajudar a conter a inflação.

Um relatório separado do Departamento do Trabalho na quinta-feira mostrou que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram 21.000, para 248.000 com ajuste sazonal na semana encerrada em 5 de agosto. Economistas previam 230.000 pedidos para a última semana.

O número de pessoas que recebem benefícios após uma semana inicial de auxílio, um proxy para contratação, caiu 8.000 para 1,684 milhão durante a semana encerrada em 29 de julho.

Esses chamados pedidos contínuos são baixos para os padrões históricos, indicando que alguns trabalhadores demitidos estão passando por curtos períodos de desemprego.

Também apontando para uma tendência desinflacionária se consolidando, uma pesquisa da Federação Nacional de Empresas Independentes esta semana mostrou que a parcela de pequenas empresas citando a inflação como seu problema mais importante caiu em julho para o nível mais baixo desde novembro de 2021. A proporção de empresas que aumentaram os preços foi o menor em 2,5 anos.

Fonte: Reuters.com