A BlackRock junta-se à mania da IA, chamando-a de potencial “mega força”

A BlackRock está apostando no boom da IA ao se apegar à promessa de ganhos de produtividade com a inteligência artificial.

O maior gestor de ativos do mundo acaba de lançar uma chamada de alta sobre o tema, após um forte rali impulsionado por IA que já impulsionou o melhor primeiro semestre de um ano para o índice Nasdaq 100, com grande peso em tecnologia. Ele escolheu fabricantes de semicondutores, empresas com vastos conjuntos de dados ou alto potencial de automação como os mais prováveis de se beneficiar.

“Implementamos um peso maior para IA como uma megaforça”, disse o braço de pesquisa da BlackRock em seu relatório de meio de ano. “Novas ferramentas de IA podem analisar e desbloquear o valor da mina de ouro de dados em que algumas empresas podem estar”.

Os estrategistas da empresa ainda estão se preparando para uma recessão leve este ano e, portanto, uma desaceleração de curto prazo nas ações de países desenvolvidos. A BlackRock argumenta que os preços das ações não estão baixos o suficiente para refletir os riscos, embora esteja comprando tecnologia seletivamente, alcançando uma alta de quase 40% no Nasdaq 100. Ela já possui mais de 7% das ações da Nvidia.

“As ações de mercados desenvolvidos continuam sendo, de longe, o maior alicerce de nossos portfólios, especialmente ações dos EUA, mesmo quando as subestimamos ligeiramente”, disseram estrategistas no relatório. “Um investidor de longo prazo pode ignorar algumas das dores de curto prazo.”

Muitos investidores estavam se posicionando para uma crise de crédito no início deste ano, dado o colapso dos bancos regionais dos EUA e uma curva de rendimento do Tesouro profundamente invertida após uma política agressiva de aperto do Federal Reserve. Em vez disso, os dados econômicos e os lucros corporativos se saíram melhor do que o esperado, e então a IA entrou em cena para desencadear um renascimento nas ações.

'Mercado de ações incomum'

“Esses ganhos mascaram uma forte divergência no desempenho, com muitas ações ficando atrás do índice mais amplo”, disse o relatório da BlackRock. “Os ganhos do S&P 500 tornaram-se cada vez mais concentrados em um punhado de ações de tecnologia. Acreditamos que esse mercado de ações incomum mostra que uma megaforça como a IA pode ser um grande impulsionador de retornos, mesmo quando o ambiente macro não é seu amigo.”

A BlackRock favorece os títulos de curto prazo dos EUA para renda, já que as taxas de juros provavelmente permanecerão altas por algum tempo. Ele vê o Federal Reserve subindo para 5,75% e mantendo as taxas nesse nível até o segundo semestre de 2024.

A BlackRock espera que o banco central mantenha a política rígida no longo prazo, em uma “mudança radical” em relação aos tempos pré-pandêmicos, para lidar com pressões inflacionárias persistentes. Estes serão alimentados por restrições de oferta, envelhecimento da população e a transição para uma economia de baixo carbono, levando-a a ter um “excesso de peso” estratégico em títulos indexados à inflação.

A empresa alertou sobre “recessões de pleno emprego”, já que a economia agora é dominada por gargalos de oferta, e não pelas restrições de demanda do passado. A redução da oferta de trabalhadores em algumas economias significa que o baixo desemprego não é mais um sinal de saúde, afirmou.

“A ampla escassez de trabalhadores pode criar incentivos para as empresas manterem os trabalhadores, mesmo que as vendas caiam, por medo de não conseguir contratá-los de volta”, disse o relatório. “Isso pode ter um impacto maior nas margens de lucro corporativo do que no passado, à medida que as empresas mantêm o emprego, criando uma perspectiva difícil para as ações dos mercados desenvolvidos.”

Apesar de todos os ventos contrários, a BlackRock avalia que o novo regime macro está oferecendo muitas oportunidades, desde que os investidores sejam seletivos nas classes de ativos e aproveitem as mudanças estruturais, como a descarbonização, o crescimento dos empréstimos diretos privados e o aumento da IA.

Embora o rali da IA tenha gerado comparações com a bolha pontocom de 2000, quando o mercado era impulsionado por uma amplitude similarmente estreita de ações de tecnologia antes de um crash, Tony DeSpirito, da BlackRock, disse que o crescimento dos lucros está chegando.

Fonte: Bloomberg